證監局調研座談會工作匯報

　　首先，我代表局黨委歡迎王省長一行來我們局調研。正好證監會的全國會議剛剛開完。今天我簡要把情況講一下，然后四位企業家把你們的一些經驗和訴求也講一下，主要還是聽聽王省長和各位廳局領導的建議，包括有什么需要。我有一個基本觀點，證監局在山西除了抓監管之外，是為山西經濟發展服務的。地方有什么需要提出來，我們全力支持。希望通過今天這個機會，更重要的是就XX年的工作交流交流。

　　匯報第一部分，山西資本市場情況。

　　直接講材料里第三頁.我們去年就有一個小變化，上市公司多了一家，通過并購的方式、買殼的方式把上海一家殼拿來了，而且辦得很順利，上海人就是思想解放，歸你了就拿走。當年就幾個月時間殼就清過來了，是國新能源，運行也很好的司。

　　去年的數字還有一個就是咱們的市值發生了一個比較大的變化。我們省上市公司家數少的時候，市值是最高的，是億。我為啥講這個呢？這6253億市值里面大概省內企業占的比重應該占40%-50%左右。如果按一半來算就是億市值。億市值什么概念呢？意味著我們這些企業和企業集團有億的融資能力。這個融資能力更重要它是股權融資能力，還能起3-5倍的擴張效應，所以我的干部算過，我們市值好的時候到不好的時候相比，損失了幾千億，再衍生轄區下去，失去了x、x千億的融資能力。 到了XX年是3600億的市值，就是我們最差的時候。但為什么這么差呢？因為咱們大部分上市公司是煤炭股的。到了今年還不錯，去年底的數字是億，跟我們最高的時候差了來億。最近最新數字因為股市波動了一下，又降回到了多億，現在又大出億，昨天應該更高一點。也就是說今年如果股市運行正常的話，我們省上市公司的股權市值還能回到億左右，就是我們過去曾經失去的融資能力又找回來了。給你們幾個局長講，你們都是省里的看門人、掌權人、掌握資產的人，這就是咱可依靠的資產，這是一個大的變化。

　　還有一個情況就是第五點講的直接融資情況。直接融資我給設計了一個小口徑、一個寬口徑。寬口徑是含有人民銀行掌握的銀行間市場情況。小口徑是狹義的資本市場。去年小口徑是獲批了億，到位了億，資金已經落實的。大概再有一兩個月這億都能落實。講銀行間市場，我用金融辦的數字，億，大數去年獲批直接融資就是1929億，到位多億元，占銀行貸款增量120%。如果考慮到還有表外融資，在咱們省融資結構里，直接融資、表外融資、銀行貸款三個里面，銀行貸款大概排在第二，表外是、億吧，直接融資成第一了，就是三分天下。這里面有一個情況，是我們的直接融資對銀行貸款占比是121%，而XX年是60%，翻一倍。我們的直接融資是在迅猛增長。整個去年資本市場融資特點我歸納了五個：

　　第一個特點是剛才說的銀行間市場的債務融資作了巨大貢獻，增長比較明顯，而且占整個直接融資里面73%。這對去年的工作來說是一個好事，靠這一塊對咱們省融資作了巨大貢獻。但同時也提醒我們又不是一個好現象，我們債務融資太多了，意味著融資潛力有限。為什么敢說這話呢？XX年的公司債、企業債就看出來了，這兩個是下降的，下降幅度很大。說明我們省企業負債已經過多了。大型煤企恐怕XX年在銀行間市場玩不轉了。只是不知道你1300多億里面融資結構、周期結構多長？應該也不長。銀行間市場融資我知道大都是短期融資的。正好發改委、財政都在這兒，值得大家去研究，這是一個小課題。

　　第二個特點是私募債和新三板融資有突破。去年我們發了幾家交易所的私募債，新三板到了后期也上了幾家，今年可能要明顯多一些。這又是一個新的動向，大概私募債在證券交易所推了兩年了，我們去年才見效。這就是我們反應慢的一個表現。

　　第三個特點是私募基金去年大增，增了190%多。這方面省里也好，企業也好，社會也好，開始認識到了。去年總規模到了220多億。

　　第四個特點是證券營業部融資服務功能得到發揮了，這是全國首創。這是XX年我開始推的試點，證監會XX年開始推。過去是證券公司總部做的融資服務業務，營業部只做了一個股票交易的通道業務。我就提出來全省140多家營業部干嗎，就推他們去服務企業融資的試點，結果跑企業跑政府、做服務去，見效了。XX年推的時候當年融資60多個億，XX年是100多億 。

　　第五個特點是剛才我講的公司債和企業債降幅太明顯了。企業債我記得最多的時候一年一二百億規模，公司債連續兩年一百多億，去年企業債才50來億，公司債才30多億，反差太大。這幾個都跟大家匯報匯報，希望能夠引起省里重視。這是資本市場融資表現的一個變化。