解析P2P監(jiān)管暫行辦法
歷時(shí)近8個(gè)月，網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管細(xì)則終于塵埃落定，在“13條紅線”和借款上限的要求下，現(xiàn)存2400多家P2P面臨大洗牌，其中不少不得不“走轉(zhuǎn)改”：“走”——自知無法符合最新監(jiān)管要求，清盤停業(yè);“轉(zhuǎn)”——轉(zhuǎn)變主要業(yè)務(wù)成私募，積極拿牌照;“改”——在監(jiān)管要求下整改業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，努力合規(guī)。下文是關(guān)于對(duì)最新P2P管理辦法的解析，僅供參考!
P2P監(jiān)管暫行辦法逐條解讀
1第一標(biāo)題
細(xì)則第二條：本辦法所稱網(wǎng)絡(luò)借貸是指?jìng)�(gè)體和個(gè)體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的直接借貸。個(gè)體包含自然人、法人及其他組織。網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立，專門從事網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)活動(dòng)的金融信息中介公司。該類機(jī)構(gòu)以互聯(lián)網(wǎng)為主要渠道，為借款人與出借人(即貸款人)實(shí)現(xiàn)直接借貸提供信息搜集、信息公布、資信評(píng)估、信息交互、借貸撮合等服務(wù)。
解讀：開宗明義，其實(shí)這是去年7月人民銀行等十部委《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》中明確的，在本次監(jiān)管細(xì)則進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，銀監(jiān)會(huì)普惠金融部主任李均鋒在會(huì)上表示，這樣的安排體現(xiàn)在5個(gè)方面：
第一方面進(jìn)一步明確網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)是信息中介而不是信用中介，不允許網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)吸收存款，設(shè)立資金池進(jìn)行非法集資。
第二明確網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)是小額分散的經(jīng)營(yíng)模式，主要為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)覆蓋不了，或者是滿足不好的廣大群眾的資金需求提供服務(wù)，就是為我們所說長(zhǎng)尾客戶提供信息撮合服務(wù)�！掇k法》進(jìn)一步明確了小額分散這個(gè)客戶定位和市場(chǎng)定位。
第三方面是進(jìn)一步明確了網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必須在線上經(jīng)營(yíng)的要求，禁止網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)在線下從事營(yíng)銷活動(dòng)，進(jìn)行虛假宣傳。
第四方面是進(jìn)一步明確了“網(wǎng)貸”機(jī)構(gòu)充分利用技術(shù)手段提高效率、降低交易成本，在資產(chǎn)端和投資端合理定價(jià)的要求。
第五是進(jìn)一步明確了網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)必須專注主業(yè)、專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，主要從事個(gè)體與個(gè)體之間融資活動(dòng)的撮合，而不能從事跨界銷售產(chǎn)品進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)。
李均鋒的解釋的重點(diǎn)在于“必須線上，禁止線下”，換言之，目前部分互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的線下布點(diǎn)處境尷尬，以后也需要像今年年初“翼龍貸”那樣砍掉線下門店了。而對(duì)于自稱P2P公司的線下理財(cái)公司而言，更加需要“斷臂求生”，才能跨進(jìn)P2P的門檻。
2風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)
細(xì)則第三條：借款人與出借人遵循借貸自愿、誠(chéng)實(shí)守信、責(zé)任自負(fù)、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的原則承擔(dān)借貸風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)客觀、真實(shí)、全面、及時(shí)進(jìn)行信息披露的責(zé)任，不承擔(dān)借貸違約風(fēng)險(xiǎn)。
解讀：“風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”!李均鋒會(huì)上說，“投資者必須要明確，你的投資活動(dòng)不管額度多大是要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的，不是存款，所以我們講網(wǎng)貸有風(fēng)險(xiǎn)投資需謹(jǐn)慎，也適合我們平臺(tái)的投資人。”所以，以后投資者不要指望投資失敗平臺(tái)兜底，也不要在壞賬后大罵平臺(tái)爆雷。網(wǎng)貸的收益率遠(yuǎn)超銀行定存，這本身就意味著高風(fēng)險(xiǎn)。
3穿透式監(jiān)管
細(xì)則第四條：國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其派出機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)制定網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)監(jiān)督管理制度，并實(shí)施行為監(jiān)管。各省級(jí)人民政府負(fù)責(zé)本轄區(qū)網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管。工業(yè)和信息化部負(fù)責(zé)對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)涉及的電信業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。公安部牽頭負(fù)責(zé)對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)進(jìn)行安全監(jiān)管，依法查處違反網(wǎng)絡(luò)安全監(jiān)管的違法違規(guī)活動(dòng)，打擊網(wǎng)絡(luò)借貸涉及的金融犯罪及相關(guān)犯罪。國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室負(fù)責(zé)對(duì)金融信息服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)信息內(nèi)容等業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。
解讀：地方和中央，銀監(jiān)會(huì)、工信部、公安部、網(wǎng)信辦再加上地方金融辦，的確是貫徹了央行在P2P治理問題上的“穿透式”監(jiān)管原則。但不由得擔(dān)心，部門之間“踢皮球”怎么辦?李均鋒在會(huì)上表示，這是“雙負(fù)責(zé)制”，銀監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)從大的方面負(fù)責(zé)頂層安排，地方金融辦協(xié)同進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、打擊非法集資，責(zé)任明確。對(duì)于跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)或者注冊(cè)地和經(jīng)營(yíng)地不一致的監(jiān)管，銀監(jiān)會(huì)來牽頭、聯(lián)動(dòng)。
4備案管理
細(xì)則第五條：擬開展網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)在領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照后，于10個(gè)工作日以內(nèi)攜帶有關(guān)材料向工商登記注冊(cè)地地方金融監(jiān)管部門備案登記。
經(jīng)備案的網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)擬終止網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)在終止業(yè)務(wù)前提前至少10個(gè)工作日，書面告知工商登記注冊(cè)地地方金融監(jiān)管部門，并辦理備案注銷。
解讀：備案管理!不是牌照管理!傳聞中P2P的牌照制度最終沒有變成現(xiàn)實(shí)。那么備案和牌照的區(qū)別在哪里呢?李均鋒的回答是：“持牌是一種準(zhǔn)入管理、許可管理，我們有許多門檻、許多條件你才能進(jìn)到這個(gè)門。備案管理是一種沒有前提條件的，無條件的備案，如果設(shè)了很多條件叫二許可，我們叫玻璃門、彈簧門，我們這次采取的備案登記，基本是按照我們現(xiàn)在國(guó)家簡(jiǎn)政放權(quán)的思路來進(jìn)行的，這個(gè)備案管理主要解決“網(wǎng)貸”機(jī)構(gòu)資料的齊全性，而不是門檻的高低，我們沒有資本金的限制，沒有高管人員的限制，沒有股東的限制，但是備案必須有必要的資料、手續(xù)。”
5債權(quán)轉(zhuǎn)讓
細(xì)則第十條：網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得從事或者接受委托從事下列活動(dòng)：(八)開展類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)或?qū)崿F(xiàn)以打包資產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、信托資產(chǎn)、基金份額等形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為。
解讀：劃定的十三條紅線中，多出了債權(quán)轉(zhuǎn)讓這一條。但其實(shí)業(yè)界早有準(zhǔn)備，網(wǎng)貸之家首席研究員馬駿表示：“這一條對(duì)比早先在互金專項(xiàng)整治方案中提到的未經(jīng)批準(zhǔn)不得從事債權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的說法更加明確也相對(duì)寬松，并沒有把所有債權(quán)轉(zhuǎn)讓的行為全部禁止，這也可以讓很多平臺(tái)松一口氣。”但是目前國(guó)內(nèi)涌現(xiàn)的各種金融資產(chǎn)交易所，比如百度剛剛成立的“百金交”就會(huì)比較尷尬，資產(chǎn)證券化的推進(jìn)被監(jiān)管上了“緊箍咒”。
6合格投資者
細(xì)則第十四條：參與網(wǎng)絡(luò)借貸的出借人，應(yīng)當(dāng)具備投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力、擁有非保本類金融產(chǎn)品投資的經(jīng)歷并熟悉互聯(lián)網(wǎng)。
解讀：跟私募一樣，必須是投資者也要合格!要能自行承擔(dān)本息損失!但是具體的門檻并沒有設(shè)。
7線下推廣
細(xì)則第十六條：網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)、固定電話、移動(dòng)電話等電子渠道以外的物理場(chǎng)所只能進(jìn)行信用信息采集、核實(shí)、貸后跟蹤、抵質(zhì)押管理等風(fēng)險(xiǎn)管理及網(wǎng)絡(luò)借貸有關(guān)監(jiān)管規(guī)定明確的部分必要經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)。
解讀：言下之意是不可以線下推廣。地鐵站和市中心的網(wǎng)貸廣告，再見了。
8借款上限
細(xì)則第十七條：網(wǎng)絡(luò)借貸金額應(yīng)當(dāng)以小額為主。網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)本機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，控制同一借款人在同一網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)平臺(tái)及不同網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)平臺(tái)的借款余額上限，防范信貸集中風(fēng)險(xiǎn)。
同一自然人在同一網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)平臺(tái)的借款余額上限不超過人民幣20萬元;同一法人或其他組織在同一網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)平臺(tái)的借款余額上限不超過人民幣100萬元;同一自然人在不同網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)平臺(tái)借款總余額不超過人民幣100萬元;同一法人或其他組織在不同網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)平臺(tái)借款總余額不超過人民幣500萬元。
解讀：這對(duì)于網(wǎng)貸行業(yè)不啻驚雷。事實(shí)上，會(huì)上銀監(jiān)會(huì)也一直在講“小額分散”、“普惠金融”。原本主打小額貸款的P2P笑了，拍拍貸總裁胡宏輝表示：“借貸限額控制會(huì)對(duì)相當(dāng)部分的平臺(tái)造成影響，特別是以企業(yè)貸為主的平臺(tái)。加上聯(lián)合存管被否定，很多的不合規(guī)平臺(tái)都會(huì)在這個(gè)過程中被自然淘汰。”
這其中自然淘汰的會(huì)有多少?
根據(jù)網(wǎng)貸之家提供的20xx年網(wǎng)貸行業(yè)半年報(bào)，網(wǎng)貸行業(yè)的人均借款額度為55.27萬，而這個(gè)計(jì)算并沒有統(tǒng)計(jì)同一個(gè)自然人在不同P2P的借款!讓我們來看看撮合借貸最多的幾家的數(shù)據(jù)，以下12家之中3家都已經(jīng)超額，再往下看，“金融圈”的人均借款已經(jīng)達(dá)到1000萬。
網(wǎng)貸之家提供的貸款數(shù)據(jù)
不少做房地產(chǎn)金融、企業(yè)貸的P2P不禁高呼監(jiān)管層這是“亂世祭出重典”!但是澎湃新聞發(fā)現(xiàn)，它們其中的一些其實(shí)早就探測(cè)到監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)高，今年年初開始進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型方向就是監(jiān)管層鼓勵(lì)的“消費(fèi)金融”。
監(jiān)管層為何做出如此決定?李均鋒在會(huì)上也解釋了“三個(gè)考慮”：
第一，現(xiàn)在所謂服務(wù)不足、服務(wù)不到位、服務(wù)不充分的，主要是個(gè)體經(jīng)營(yíng)者、個(gè)體消費(fèi)者、小微企業(yè)、農(nóng)民等，他們小額的融資需求不能得到及時(shí)的滿足，那么互聯(lián)網(wǎng)金融，尤其是P2P，它的定位就是要解決傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)中不能被覆蓋。那么這類需求，我們經(jīng)過大量的分析，都是小額的，而不是上億大額的，大額企業(yè)的融資也好、項(xiàng)目也好，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)解決的應(yīng)該說還是不錯(cuò)的。
第二，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在風(fēng)險(xiǎn)控制和信息搜集上也只能定位為這種小的融資需求，我們大的融資需求，幾千萬上億的，沒有現(xiàn)場(chǎng)的實(shí)地的調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)控制，單靠我們網(wǎng)上的信息搜集、大數(shù)據(jù)的處理，是解決不了大額資金需求風(fēng)險(xiǎn)控制的問題。目前，應(yīng)該說我們的銀行搞了這么多年，大額貸款還要擔(dān)保、還要抵押，還有風(fēng)險(xiǎn)呢，那我們網(wǎng)上大數(shù)據(jù)就能解決大額資金的風(fēng)險(xiǎn)控制?
第三，從國(guó)際慣例來講，從其他國(guó)家網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展的情況來看，美國(guó)也好、英國(guó)也好，他們現(xiàn)存的比較規(guī)范的網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)，他們的定位就是小額。比如說美國(guó)的有家“網(wǎng)貸”機(jī)構(gòu)，他對(duì)自然人的上限就是5萬美元，當(dāng)然我記得不一定準(zhǔn)，也可能是6萬美元，對(duì)企業(yè)的上限就是30萬美元。英國(guó)的“網(wǎng)貸”機(jī)構(gòu)也有類似的要求。
說到底，監(jiān)管層覺得，大額借款的風(fēng)控銀行搞了這么多年都還不能打包票，你P2P也不實(shí)地考察，就憑對(duì)方提供的圖文資料就敢做大單?
但是其中還有一個(gè)問題，要確認(rèn)一個(gè)自然人或者一個(gè)企業(yè)到底在多少平臺(tái)借了多少錢，是不是得建立一個(gè)信息共享機(jī)制和行業(yè)黑名單?監(jiān)控的主體是誰?中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)嗎?雖然這個(gè)官方協(xié)會(huì)目前也在做信息統(tǒng)計(jì)類工作，但是畢竟只有400多家會(huì)員，而且會(huì)員中傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)居多，所以，接下來是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)大舉吸納會(huì)員的時(shí)候嗎?澎湃新聞從協(xié)會(huì)方面得知，目前協(xié)會(huì)還沒有意向吸納新成員，估計(jì)要等明年。
9代行決策
第二十五條：未經(jīng)出借人授權(quán)，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得以任何形式代出借人行使決策。
解讀：表面上是限制，實(shí)際上是放寬。在監(jiān)管細(xì)則的征求意見稿的基礎(chǔ)上上，刪除了 “每一融資項(xiàng)目的出借據(jù)測(cè)均應(yīng)由出借人作出并確認(rèn)”。麻袋理財(cái)總經(jīng)理黃海旻對(duì)澎湃新聞表示，“這一條款的修改，我們認(rèn)為合同里約定投資人使用自動(dòng)投標(biāo)工具即可，而不再需要每項(xiàng)投資由投資人作出并確認(rèn)。這就給自動(dòng)投標(biāo)留了空間，兼顧了用戶體驗(yàn)，也體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)”。
智能投顧，可以有了?
10銀行存管
細(xì)則第二十八條：網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)實(shí)行自身資金與出借人和借款人資金的隔離管理，并選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為出借人與借款人的資金存管機(jī)構(gòu)。
解讀：此前在銀行間征求意見的P2P網(wǎng)貸資金存管指引中明確，“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)完成地方金融監(jiān)管部門的備案登記后，應(yīng)當(dāng)按照通信主管部門的相關(guān)規(guī)定申請(qǐng)相應(yīng)的電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可，未按規(guī)定申請(qǐng)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可的，不得開展網(wǎng)絡(luò)接待信息中介業(yè)務(wù)”。
P2P要想得到資金存管，必須在各地通信部門有ICP許可證。這可難倒了大多數(shù)P2P，根據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)，到今年8月，目前也只有31家P2P拿到了ICP經(jīng)營(yíng)許可證。大多數(shù)P2P有ICP備案，但是沒有ICP許可，而這兩者之間的區(qū)別是，ICP許可面向的是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)。
不過，今天的會(huì)議特地叫來了信息通信管理局互聯(lián)網(wǎng)處副處長(zhǎng)徐強(qiáng)給大家一顆“定心丸”：“工信部這邊將組織各省、自治區(qū)、直轄市的通信管理局，具體的審批是在各地的管局，按照互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)管理辦法，電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可管理辦法等等，來開展電信業(yè)務(wù)許可的審批。”
11整改期限
細(xì)則第四十四條：本辦法實(shí)施前設(shè)立的網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不符合本辦法規(guī)定的，除違法犯罪行為按照本辦法第四十條處理外，由地方金融監(jiān)管部門要求其整改，整改期不超過12個(gè)月。
解讀：與征求意見稿相比，合規(guī)整改過渡期從18個(gè)月縮短到了12個(gè)月，但其實(shí)征求意見稿已經(jīng)發(fā)布8個(gè)月了。目前來說，不少網(wǎng)貸企業(yè)需要在短短12個(gè)月內(nèi)完成“小額分散”業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，完成銀行存管對(duì)接，拿到ICP許可證，時(shí)間緊，任務(wù)重。